李小华高级律师，上海李小华律师事务所

一、基本案情

潘昊作为科技公司对外投资内幕信息的知情人，在内幕信息尚未公开前，通过其与他人投资设立的上海金城投资公司证券账户大量买卖科技公司股票，金城公司获利390万元。公安机关经侦查将潘昊抓获，并羁押于看守所。

检察机关认为：被告人潘昊作为金城公司法定代表人，利用内幕知情人员身份，采用内幕信息公开前低价买入，公开后高价卖出的方式非法买卖证券并从中获利，情节严重，其行为已触犯我国《刑法》第180条规定，犯罪事实清楚，证据确实充分，应当以内幕交易罪追究其刑事责任，遂向法院提起公诉。

被告人潘昊家属委托上海李小华律师事务所李小华高级律师担任潘昊辩护人。根据《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第6条规定，在内幕信息敏感期内从事或者明示、暗示他人从事或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十条第一款规定的“情节严重”：（一）证券交易成交额在五十万元以上的；（二）期货交易占用保证金数额在三十万元以上的；（三）获利或者避免损失数额在十五万元以上的；（四）三次以上的；（五）具有其他严重情节的。

二、争议焦点

法院组成合议庭公开开庭审理，归纳争议焦点：

1）被告人潘昊能否从轻处罚？

2）被告人潘昊能否适用缓刑？

三、辩护策略

检察机关为指控犯罪，当庭出示证据：证人证言、中国证券监督管理委员会出具的《关于潘昊涉嫌内幕交易案有关问题的认定函》、涉案赃款的去向及被告人潘昊到案情况等。被告人潘昊如实供述所犯罪行。

李小华律师提出辩护意见：

1、被告人潘昊作为金城公司的法人代表，利用内幕知情人员身份，非法买卖证券从中获利，情节严重的行为系单位犯罪。被告人应承担直接负责的主管人员的相应刑事责任。

2、被告人潘昊认罪认罚，根据最高人民法院、最高人民检察院、公安部、国家安全部、司法部《关于适用认罪认罚从宽制度的指导意见》，对被告人可从轻处罚。

3、被告人潘昊如实供述自己的罪行，根据我国《刑法》第67条第3款规定，可以从轻处罚。

4、被告人潘昊认罪悔罪表现好，且系初犯，依法可以适用缓刑。

四、裁判要点

法院认为：被告人潘昊作为“金城公司”法定代表人，系该公司直接负责的主管人员，利用内幕知情人员身份，采用内幕信息公开前低价买入、公开后高价卖出的方式非法买卖证券并从中非法获利，情节严重，构成内幕交易罪，应依法追究刑事责任。公诉机关对本案定性正确，应予支持。鉴于被告人能够如实供述所犯罪行，当庭自愿认罪并退赔了部分非法所得，故可依法和酌情从轻处罚，故对辩护人要求对被告人从轻处罚的相关辩护意见予以采纳。

法院判决：

1、被告人潘昊犯内幕交易罪，判处有期徒刑二年；

2、扣押在案的人民币款项，予以没收，上缴国库。

五、延伸思考

李小华律所辩护的内幕交易案虽获法院轻判，但390万元的单位获利事实仍暴露出部分民营企业在合规管理上的深层漏洞。判决结果既体现了司法对民营企业发展的包容性考量，更凸显了企业合规体系建设的紧迫性。《民营经济促进法》实施，民营企业应重视”合规经营与高质量发展并重”，以案为鉴，将被动应对诉讼转化为主动构建涵盖内控机制、法律风险预警、高管合规培训的全链条合规体系。监管部门也需以案促改，通过典型案例宣导推动新法落地，终实现”个案裁判引导行业治理，法治护航民营经济”的良性循环。

六、法条链接

《中华人民共和国民营经济促进法》第四十条 民营经济组织应当依照法律、行政法规和国家统一的会计制度，加强财务管理，规范会计核算，防止财务造假，并区分民营经济组织生产经营收支与民营经济组织经营者个人收支，实现民营经济组织财产与民营经济组织经营者个人财产分离。

（文中涉案单位、人物均为化名）

上海李小华律师事务所系美国驻上海总领事馆推荐律所，入选上海国际法律服务枢纽“涉外机构名录”，李小华律所获评上海市文明单位（2007-2023），全国律师行业先进党组织 （2018年7月）、律新社2025年度商业犯罪领域品牌影响力律所（2025年9月）、LegalOne 2025年度长三角特别奖（Yangtze River Delta Special Award）：优秀精品律师事务所（2026年2月）

“因保护商业秘密及当事人隐私，判决文书详情不便公开。如您在企业合规或商业犯罪辩护领域面临类似诉求，欢迎预约来所，由本案辩护律师团队闭门分享实务要点及合规应对策略。”

李小华高级律师，中共党员，30多年商业犯罪领域辩护，入选上海国际法律服务枢纽“涉外人才名录”，上海市律师协会专业水平评定认证刑事律师（首届），具备英语工作能力，具备跨境商业犯罪领域辩护及公司治理与国际监管合规实战经验。为在华投资跨国公司、中国出海企业及其高管提供精准法律策略与国际合规建设全程涉外法律服务。

本案辩护律师：李小华律师 执业证号：13101199310434143

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